一年前，美联储会议初次对通货膨胀发起进攻，确定升息25个百分点。在和通货膨胀抗争了一年之后，情况怎么样？简单点来说，状况明显改善，但并不多。

升息好像在一定程度上抑制了引起政策收紧的通货膨胀飙涨。但指出美联储会议逐渐升息于事无补的立场仍然存在。除此之外，对美联储会议大概多长时间就能恢复2%的通货膨胀规范，大家的不解也越来越多了。

LPL Financial顶尖全世界投资分析师Quincy Krosby称，美联储会议还有很长的路要走，也花掉了很长一段时间才认可，美国通货膨胀比最开始可能的更具有黏性。

有迹象表明，备受瞩目的美国通胀已经向着正确的道路发展趋势。该指数近期的本年度通货膨胀率为6.4%，小于今年夏天的9%上下。美联储会议更高度关注的PCE指数值也一直在下降，年化率跌到5.4%。

图1：通过季调美国CPI和PCE（不计入食品类和能源）同期相比百分数（2018年1月始至2023年1月末）

由来：美国劳工统计局跟美国经济运行分析局

但是由于通胀率仍远远高于美联储的总体目标，金融体系愈来愈担忧需要进一步升息，已经超过了中央银行高官的期望。负责制定利率联邦政府公开市场委员会(FOMC)最近一段时间减少了升息水准，从持续四次升息75个百分点，到上年12月升息50个百分点，再从在今年的2月月初升息25个百分点。

销售市场的另一个重要忧虑是，美国加息可能导致美国经济衰退。美联储会议已经将标准隔夜拆借利率提升到4.5%至4.75%中间。商品期货资料显示，销售市场预估美联储会议将利率上调至5.25%至5.5%间的区段，随后终止升息。

可是，TS Lombard顶尖美国经济学家Steven Blitz表明，平和的衰落很有可能是最佳的状况。他说道:“假如我们没有出现衰落，到今年底，我们自己的基金利率有望突破6%。假如我们确实深陷衰落……到后来，我们自己的基金利率有望突破3%。”

国外的总体就业环境表现出了令人惊讶的弹力，失业人数为3.4%，与1953年至今的最低标准差不多，先前1月份非农就业人数猛增51.7数万人。

图2：国外月度总结造就的岗位总数（2022年1月始至2023年1月末）

由来：美国劳工统计局

经济师觉得，国外在今年的有希望防止经济下滑的一个原因是，缺口岗位和现有员工间的极大差别。

但是，也是有麻烦的事情地区:在房地产深陷长期性惨淡的与此同时，加工制造业在过去的三个月一直处于收拢情况。这类情况与一些经济师所讲的“翻转衰落”是一致的，在这样的情况下，全部经济发展不容易收拢，但某些单位会收拢。但是，顾客仍然强悍，1月份零售额提高3%，主要原因是顾客将积累下来的存款用以工作中，促使餐饮店和夜店人山人海，并提振了互联网销售。

尽管这会对这些想看到经济发展的人来说是一个喜讯，但是对于美联储会议而言，这不一定让人开心，因为他有意尝试缓解经济发展，以控制通货膨胀。

花旗银行经济师霍伦霍斯特(Andrew Hollenhorst)觉得，美联储会议有可能在今年底前把重要通货膨胀指标值保持在4%上下，但距离总体目标依然存在非常大间距。

他补给称，近期这两项标准均优于预计，显现出上行风险。

Hollenhorst这周在一份顾客汇报中写到，经济下行“应当会使美联储会议高官致力于充足变缓经济发展，以缓解通胀压力。但主题活动数据信息都不相互配合。”

高盛公司相信，美国通货膨胀率将于下月降低。但高盛公司经济师维泽(Ronnie Walker)写到:“以往一个月的一些信息让短期内市场前景看上去更具有趣味性。”

维泽强调，二手车等产品的价格一直在快速增涨。他就可能，“非常关键”通货膨胀——杰罗米·近期谈到的一个不包含食品类、能源和住宅成本指标值——可能维持在4%上下。

维泽写到，总体来看，这种数据显示，美联储会议关键利率“对咱们预测风险性均衡”已经“向下倾斜”。